• 已知无风险回报率为6%，市场要求的回报率为12%，某公司股票的贝塔值为1.5，每股股息为2.5，股息增长率为5%，求该公司的股票估值。

  • 某一时期黄金的现货价格是每盎司1200美元，1年期的市场无风险利率是6%，黄金的持有收益率是2%，现有人愿意提供黄金储藏和保险的义务，那么在持有成本法(单利)下，求1年期黄金的远期理论价格。
假如投资者持有黄金，1年后可获得收益为：1200 x 2% = 24   
假如投资者期初购买远期合约，约定一年后按约定价格买入一盎司黄金
为使期末仍可获得24的收益，则1年期黄金的远期理论价格 = 1200 x (1+6%) - 24= 1248
  • 短期内如果一家金融机构预计最好状况下的流动性余额为8000万元，出现概率为25%；正常状况下的流动性余额为4000万元，出现概率为50%；最坏情况下流动性缺口为2000万元，出现概率为25%。那么该机构在短期内的流动性余缺状况。
该机构预期在短期内的流动性余缺为：8000x25%+4000x50%-2000x25%=3500万元
  • 假设某投资者准备持有某种股票1年，期间无分红，到期出售可获得资本收益，该股票的预期收益率为15%，市场价格为100元，如果现在订立买卖1股该股票的1年期远期合约，无风险利率为5%，那么按无套利均衡分析方法，求合约的理论价格。
远期均衡价格  =100x=105元
  • 某股票在2018年12月31日的市场价格为100元，次年3月31日该股票的价格为110元，在这期间没有发放股利，则该股票按年计算的实际单利收益率。
110/100-1=10%  46.41%
  • 某公司某年度净利润10000万元，并已知年初与年末发行在外的普通股股数均为50000万股，每股面值为1元，每股市场价格为6元，公司应付普通股股利7500万元。求每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率
每股收益=净利润/普通股股数=10000/50000=0.2元；市盈率=每股市价/每股收益=30倍；每股股利=应付普通股利/普通股股数=7500/50000=0.15元；股利支付率=每股股利/每股收益=0.15/0.2=75%
  • 假设市场中存在一张面值为1000元，息票率7%(每年支付一次利息)存续期为两年的债券，当投资者要求的必要投资回报率为10%时，求投资该债券第一年的当期收益率。
当期收益率指债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率 Y=C/Px100%
第一年利息收入C=1000x7%=70元   当前债券市场价值为P=1070/(1+10%)^2+70/(1+10%)=947.9元  Y=C/P=70/947.9x100%=7.38%
  • 甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10%安排，预计一季度和二季度的销量分别为180件和220件，求一季度的预计生产量。
公式为：预计生产量=预计销售量+预计期末存货-预计期初存货=180+220x10%-180x10%=184件
  • 已知某公司某会计年度年初总资产为260万元，年末总资产为300万元，股东权益年末为100万元，该公司该年度的息税前利润为90万元，利息费用为10万元。公司所得税税率为33%。求该公司的资产净利率。
公司净利润=（息税前利润-利息费用）x（1-所得税税率）= (90-10)x(1-33%)=53.6万元；平均资产总额=（年初+年末）/2=280万元；资产净利率=净利润/平均资产总额=53.6/280x100%=19.14%
  • 市场中存在一张面值为100，存续期为1年的固定利率债券，当前市场价格为102.9，息票利率为8%，每半年支付一次利息，则该债券的到期收益率为。
该债券每次付息=100x8%/2=4 设到期收益率为y 则102.9=4/(1+y/2)+104/(1+y/2)^2 => y=5%
  • 某两年期债券，每年付息一次，到期还本，面值为100元，票面利率为10%，市场利率为10%，求该债券的麦考利久期。
第一年现金流净值=(100x10%)/(1+10%)=9.09元；第二年现金流净值=(100+100x10%)/(1+10%)^2=90.91元
麦考利久期D=1x9.09/100+2x90.91/100=1.91年
  • 根据资本资产定价模型CAPM，假定市场预期收益率为15%，无风险利率为8%，某股票的预期收益率为18%，该股票的贝塔值为1.25，求该股票的阿尔法值。
根据CAPM计算该股票预期收益率=8%+1.25x(15%-8%)=16.75%<18% 该股票被低估 阿尔法值为18%-16.75%=1.25%
  • 不同计息方式的EAR计算
a.年利率15%每年计息一次，EAR=15%
b.年利率14.7%每季度计息一次，EAR=(1+14.7%/4)^4-1=15.53%
c.年利率14.3%每月计息一次，EAR=(1+14.3%/12)^12-1=15.28%
d.年利率14%连续复利，EAR=e^0.14-1=15.03%
  • 某五年期债券麦考利久期为3年，债券目前价格为105元，市场利率为8%，假设市场利率突然上升到9%，则按照久期公式计算，该债券的理论价格。
根据久期计算公式可得价格变动幅度= (-当前价格x麦考利久期x市场利率变动幅度)/(1+市场利率)=（-105x3x1%）/(1+8%)= -2.92元；理论价格变化率下降2.92/105=2.78%
  • 某公司2013年经营现金净流量为1355万元，部分补充资料如下：2013年净利润4000万元，计提坏账准备5万元，提取折旧1000万元，待摊销费用100万元，处置固定资产收益为300万元，固定资产报废损失100万元，对外投资收益100万元。存货比上年增加50万元，应收账款比上年增加2400万元，应付账款比上年减少1000万元。根据上述材料计算该公司的营运指数。
经营净收益=净利润-非经营收益=4000-300-100+100=3700万元；经营所得现金=经营净收益+非付现费用=3700+5+1000+100=4805万元
则该公司的营运指数为1355/4805=0.28
  • 已知某公司某年财务数据如下：年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元，营业利润96万元，营业成本304万元，利润总额53万元，净利润37万元。根据材料计算
a.营业净利润率=净利润/营业收入=净利润/(营业利润+营业成本)=37/(96+304)=9.25%
b.流动资产周转率=营业收入/平均流动资产=(96+304)/[(130+123)/2]=3.16次
c.存货周转率=营业成本/平均存货=304/[(69+62)/2]=4.64次
d.存货周转天数=360/4.64=77.6天